美团龙珠变了？

摘要： 范主说品位趋同还记得何超琼的中式老钱风大片吗去年月何超琼来到贵州推广苗绣文化穿苗绣服饰戴戴比尔斯高珠给芭莎艺术拍大片惊艳图片来源最近若是提到中国大模型这个名字首当其冲当你在度娘搜索...

范主说：品位趋同 还记得何超琼的中式老钱风大片吗？ 去年12月，何超琼来到贵州推广苗绣文化，穿苗绣服饰、戴戴比尔斯Portraits of Nature高珠给芭莎艺术拍大片，惊艳....

图片来源：unsplash

最近，若是提到中国大模型，Kimi这个名字首当其冲。

当你在度娘搜索栏内输入Kimi（或月之暗面）后，可以看到超过6页的相关信息；当你打开微信搜索Kimi，向上滑动9屏，相关信息还未见底；当你打开社交平台，B站、抖音、小红书甚至油管，Kimi使用评测，kimi大模型的秘密等相关内容一个接一个。

二级市场kimi概念股话题同样火热：办公室专用矿泉水、kimi员工餐盘供应商...来蹭流量的公司之多，多到眼花缭乱。 

Kimi是近期完成超10亿美元融资的月之暗面推出的大模型产品，作为国产的长文本GPT app最近在用户中备受好评。该公司成立仅一年就成为了资本市场的宠儿，也是现阶段估值最高的大模型独角兽之一。

2024年2月中旬，Kimi母公司月之暗面“完成了新一轮超10亿美元融资，估值达25亿美元”，背后的投资人包括红杉、今日、真格基金等。不为人所知的是，更早期外部投资人还有一家VC-—美团龙珠。

在美团龙珠合伙人王新宇“三顾茅庐”的努力之下，2023年5月他与kimi智能助手（月之暗面）创始人杨植麟终于见上了面。经过近三小时的交流，双方确认了投资合作意向。

“我当时说了一个数，Kimi立马说了yes。”回忆起当时的情景，美团龙珠合伙人王新宇仍然有些兴奋。

月之暗面美团龙珠是在AI领域的又一次出手。成立于2017年，不仅被误认为“美团龙珠只专注消费赛道”以外，还常常将美团龙珠和美团战投混为一谈，但事实上美团龙珠是一家完全市场化运作的VC，如今管理着3只人民币基金和1只美元基金。

隐藏的硬科技“基因”

美团龙珠投科技。对大部分人来说，这似乎是个对龙珠的新认知。但实际上，这家基金已经投资了超20家科技类公司。

理想汽车，是龙珠一笔具有标志性意义的投资。2019年8月，龙珠参与到理想汽车的C轮融资中，一年后，理想汽车登陆纳斯达克，成为龙珠收获的第一个IPO。随后，龙珠的科技投资布局慢慢展开，陆续投出了包括荣芯半导体、德尔科技、晶湛半导体、爱芯元智、灵明光子、清纯半导体、轻舟智航、康诺思腾、法奥机器人、EcoFlow、佳贤通信等等。

2021年是龙珠从人员配置上发生改变的一年。从美团龙珠的社招和实习生招聘，也可以看到对科技投资领域人才的招募力度。

此外，还有两位专注科技的合伙人加入。一位是原GGV纪源资本执行董事于红，加入后主导投资了EcoFlow、康诺思腾、欣旺达等科技公司。另一位是，拥有9年投资经验的王新宇，现任美团龙珠合伙人，负责硬科技投资，主导投资了月之暗面、荣芯半导体、清纯半导体等项目。

于红拥有超过10年的投资经历，先后在电商、教育等领域完成了“超3亿美元的私募和并购项目”，明星案例包括：作业帮、酷家乐、Musical.ly、满帮集团、火花思维等，独角兽甚多。另一位前文提到的王新宇，本科和硕士毕业于复旦大学电子工程系，硕士期间主要从事人工智能和计算机视觉方面的研究。在龙珠之前的职业生涯，就专注科技领域投资，曾在别家机构主导投资了Pony.ai、追觅科技、Innoviz（Nasdaq：INVZ）等明星公司，其中包括5家上市公司和8家独角兽企业。

虽然龙珠团队受到了来自美团“长期有耐心”等价值观的注入和资源层面的支持。但真正定义龙珠的，还是其独有的团队组织能力。在王新宇看来，创业者或者企业家在选择一个投资人的时候，选择的是未来十年的合作伙伴。而能将不同投资人区别开来的，最终还是组织和认知。

第一次听到杨植麟“大模型的本质是对世界的压缩”这一观点时，王新宇就发现，龙珠和杨植麟团队有不少认知上的共同点。比如都“遵循第一性原理思考”，还有对于AGI事业的长期主义愿景。

寻找科技领域的“时代品类”

植根于本地生活平台，美团龙珠早期侧重消费，近30%投向该细分领域。比如新式茶饮品牌前五名中的蜜雪冰城、古茗和喜茶和精品连锁咖啡Manner。

在美团龙珠内部，对投资方向有一个叫做时代品类的定义，意为“主导下一个时代的品类”或“几十年一遇的大机会”。

所以不难理解在消费蓬勃的时代，龙珠敏锐地投出了诸多明星消费企业。毕竟这些都是曾经在消费领域出现的时代品类机遇。

历时7年发展，美团龙珠管理规模超过130亿元，三期人民币基金和一期美元基金。LP的角色开始多元，包括政府引导基金、全球顶尖的主权基金、养老基金、知名母基金、消费行业龙头企业、互联网公司、知名校友捐赠基金等。

随着近几年科技领域的时代品类逐一出现，兵强马壮的美团龙珠自然没有错过的道理。

比如新能源车、AI大模型这样的时代品类背后，是整个电动化和智能化的机会。从相关投资项目来看，美团龙珠科技投资的重点关注方向也逐渐清晰，即半导体、EV、机器人、AI、新能源新材料。比如2021年4月，投资了一家民营芯片代工企业荣芯半导体，该公司在第一轮融资后估值就达到了100亿，成长迅速；2023年领投清纯半导体数亿元Pre-B轮融资，该企业两年多的发展，共完成近10亿元的融资规模，已服务超过50家客户。

机器人领域，2021年11月美团龙珠领投手术机器人研发企业康诺思腾B轮5亿人民币融资，次年6月，该企业获得新一轮8亿元融资，引入道合科技投资、联想创投，并获得老股东清松资本、美团龙珠、启明创投、礼来亚洲基金、新世界发展集团和险峰K2VC追加投资。

值得一提的是，2022年5月，美团龙珠领投了一家国内单光子传感器芯片研发商灵明光子的C轮数亿元人民币，该企业在2023年完成2轮融资。

从近年来的布局来看，美团龙珠在科技投资这件事上，似乎并不打算给自己设限。投资的行业相对多元，也不受限于技术，更没有受限于落地场景，投资项目中不乏相对前沿的那些。

但对于时下火热的人形机器人赛道，美团龙珠就暂时还没有出手，内部对此的考虑是，人形机器人一定会走进千行百业、千家万户，但实现的难度也是等比例的，那个正确的时机可能还未到来。

拒绝所谓风口的“诱惑”，专注于第一性原理和前沿科技投资是龙珠的“长期主义”，这让美团龙珠在当下的投资环境中，既能够在早期阶段持续出手，又能够在LP手中拿到钱。

这样的价值观要求龙珠这样的基金，必须真正关注科技创新，寻找那些具备真正核心竞争力的项目。更何况找到这样的项目仅仅是一个开始，优秀的投资人需要花费更多精力和时间去陪伴企业成为真正的next big thing。

无论一项科学技术多么激动人心，归根到底都只是实现使命的手段，而非目的。或许对龙珠来说，无论是投消费还是投科技，也只是实现那个更远大愿景的手段。