营收下滑_净利“腰斩”后，AI PC能成为联想的“雪中炭”吗？

摘要： 鑫鑫化名后在四线城市开了家不大的烧烤店最近被饿了么美团和抖音同时盯上了随着本地生活白热化几乎每个月都有人上门来找鑫鑫谈线上营销合作饿了么联想比任何时候都需要抱紧月日联想集团财年誓师...

鑫鑫（化名），90后，在四线城市开了家不大的烧烤店，最近被饿了么、美团和抖音同时盯上了。随着本地生活白热化，几乎每个月都有人上门，来找鑫鑫谈线上营销合作。“饿了么

联想，比任何时候都需要抱紧AI。4月1日，联想集团2024/2025财年誓师大会上，杨元庆透露，4月18日，AI PC将在中国市场率先面世。

在最新披露的财报数据中，联想营收下滑、净利几乎“腰斩”。2024年是联想成立40周年，也是其All in AI转型的第七年，而在全球PC市场普遍低迷的情况下，AI PC究竟能带来多少实际的业绩产出，让外界拭目以待。

最高调的AI“故事”

AI PC，是联想半年多来讲得最高调的“故事”。

2023年10月，联想展示首款AI PC。一个月后，杨元庆首次完整定义了AI PC的五大核心特质，即能够运行经过压缩和性能优化的个人大模型，具备更强算力，更大的存储，能够实现更顺畅的自然语言交互，以及更可靠的安全和隐私保护。

2024年1月的国际消费电子展（CES）上，联想又携40多款基于人工智能的全新设备与解决方案亮相，其中就包括10余款AI PC，如赋能创作过程的Yoga Pro 9i、全球第一台可无缝切换笔记本电脑和平板电脑两种模式的ThinkBook Plus Gen 5 Hybrid等。

在联想构建的“故事”里，AI PC是PC行业继“家用电脑”“互联网电脑”后的第三次代际升级，即基于大模型技术的AI PC时代，它代表着更独立、更安全和更“懂你”。

在畅享未来的AI PC时，杨元庆曾形容称：“它既能够作为公共大模型的入口，又能独立运行个性化的私有大模型，只有它能够掌握你最全面的个人数据和信息，又能严守秘密。只有你能唤醒它、使用它，同时也只有它最懂你，远胜于任何一个公共大模型。”

北京市社会科学院副研究员王鹏对北京商报记者分析称，AI PC能够在本地运行AI模型和应用，无需依赖云端处理，从而提高了数据处理的效率和隐私性。其次，通过AI技术，PC可以更加智能地理解用户需求，提供个性化的服务和体验。此外，AI PC还具备强大的计算能力和扩展性，可以满足用户在高性能计算、图像处理等方面的专业需求。

而AI PC承载着的，则是联想业务增长的希冀以及全行业“超级换机潮”的期待。据IDC预测，伴随上一轮设备更新周期和Windows10支持的结束，PC市场有望于2024年下半年起迎来温和复苏。

业绩阴霾不散

AI PC的理想很丰满，联想的现实却不容乐观。

今年2月，联想发布2023/2024财年三季度未经审核业绩。

数据显示，截至2023年12月31日止的9个月，公司营收430亿美元，同比下滑13%；归属净利润为7.63亿美元，同比下滑49%。具体到三季度，联想营收为157亿美元，同比增长3%；实现净利润3.37亿美元，同比下跌23%。

联想集团共有三大主要业务，分别是智能设备业务集团（IDG）、基础设施方案服务业务集团（ISG）及方案服务业务集团（SSG）。其中，由个人电脑、平板电脑、智能手机及其他智能设备业务组成的IDG业务是联想的绝对支柱，贡献收入占比约八成。

从业务层面来看，前三季度营收及净利润表现不佳，与智能设备业务集团表现关系密切。作为联想最为核心的支柱型业务，截至2023年12月31日止的9个月，该业务的营收较上一财季大幅下滑。

低迷的业绩在更长的时间段出现。上一财年，联想营收619.47亿美元，同比减少14%；净利润16.08亿美元，同比减少21%。

从区域上看，2023/2024财年前三季度，联想在中国区的收入为99.07亿美元，上年为124.17亿美元，按此计算，同比约降20%。

由此，不难理解杨元庆面对新财年立下了四条“军令状”：全年营业额年比年增长，盈利能力持续改善；IDG继续保持行业领先的市场地位和盈利能力，引领AI PC浪潮；ISG实现扭亏为盈、恢复增长；SSG实现20%以上的运营利润率。

而IDG的“新使命”，只能在AI PC。对于AI PC的推出能否改善公司2023/24全财年业绩预期等问题，北京商报记者联系了联想，截至发稿未收到回复。

好消息体现在环比上。财报称，联想的收入连续三个季度录得增长，三季度环比上升9%，也是集团最近一年半以来首次实现季度收入的同比增长，净利润环比提高35%，但由于去年同期基数较高，同比下跌23%。

王鹏认为，AI PC通过集成先进的神经处理单元（NPU）和其他AI技术，提供了更加智能化和个性化的用户体验。这种创新有望激发消费者的购买欲望，缩短换机周期，从而带动PC市场的复苏。

说起来简单做起来难

今年2月的业绩电话会上，杨元庆称，预计今年全球PC市场增长幅度为5%，“相比上半年，下半年市场更值得期待”。

作出这一判断的原因在于，AI PC的“雷声大，雨点小”。杨元庆说，受宏观经济以及疫情时的销售高峰影响，消费者的PC换机需求可能会稍晚一些，另外AI PC目前还是雷声大、雨点小，没有在市场上销售的产品。

杨元庆表示，相信AI PC的普及会带动AI的平民化，但目前AI PC还面临着网速、成本以及数据隐私安全等方面的问题。

联想也受到全球PC出货量的走弱拖累。Canalys的数据显示，2023年全年，全球PC市场出货量总数为2.47亿台，同比下降13%。不过2023年四季度，全球PC市场出货量同比增长3%，结束了连续七个季度的同比下滑。

王鹏称，过去几年，技术更新缓慢导致消费者兴趣下降、移动设备（如智能手机和平板电脑）的普及和功能增强侵蚀了部分PC市场、以及全球经济形势变化对消费者购买力的影响，这些因素共同作用，使得传统PC市场的增长陷入停滞。

“AI PC有可能为联想的业绩带来转机，但这也取决于多种因素”。盘古智库高级研究员江瀚对北京商报记者分析称，首先，AI PC的市场接受度将是一个关键因素。如果消费者能够认识到AI PC的价值并愿意为此付出更高的价格，那么AI PC就有可能成为联想业绩的新增长点。

此前，联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军曾透露，公司将在4月发布一批预期售价在1000—1500美元的AI PC。刘军说，AI PC的算力要求很高，混合算力比较昂贵，且联想为了AI PC的研发也做了密集投资，所以产品平均价格会比普通的PC贵。

其次，江瀚认为，联想在AI PC技术方面的积累和创新能力也将对其市场表现产生重要影响。如果联想能够推出具有竞争力的AI PC产品，那么它就有可能在市场竞争中脱颖而出。

联想要引领AI PC，说起来简单做起来难。上个月，微软推出两款PC，Surface Pro 10商用版和Surface Laptop 6商用版，4月9日开始发货。它们也被微软称为“第一批专为企业打造的 Surface AI PC”。同月，荣耀发布其首款AI PC-MagicBook Pro16。

今年1月的CES展会上，惠普、戴尔、华硕等厂商也展出多款具备本地化AI功能的PC产品。去年11月，惠普还表示，正按计划于2024年下半年推出AI PC，并预计其普及率将逐步提高。

江瀚认为，目前，多家PC终端厂商都在积极开发具备本地化AI功能的PC产品，这使得市场竞争变得更加激烈。

值得一提的是，一直强调加码AI的联想，其研发费用却出现了下降。财报数据显示，截至2023年12月31日的9个月里，联想研发费用为14.96亿美元，上年同期为16.46亿美元。

但联想仍然提到，2023/2024财年，研发投入占收入的比重有望达到最高。

北京商报记者 杨月涵